5月17日，中国涂料工业专业财经媒体《涂界》（Coatings Industry）发布“2024年全球十大涂料制造商排行榜（Global Paint Manufactrer TOP 10）”。排行榜基于生产型企业2023财年涂料业务销售收入的高低进行排名，纳入排名的公司全部为上市公司或母公司为上市公司。这是《涂界》连续第十年发布该榜单。

根据榜单来看，美国上榜企业4家，荷兰、新加坡、德国、印度、日本、挪威各1家。上榜的全球十大涂料制造商总销售收入为913.342亿美元，较往年新增了29.228亿美元或同比增长3.31%；占全球涂料市场总收入的44.10%，同比去年增加了约2点57个百分点。

榜单显示，美国宣伟以230.52亿美元销售收入位居第一，这是其连续五年蝉联榜首。美国PPG则以182.46亿美元销售收入位列第二，荷兰阿克苏诺贝尔以115.69亿美元销售收入紧随其后，立邦、立帕麦、艾仕得、巴斯夫、亚洲涂料、关西、佐敦依次位列第4-10位。其中，曾在2020年上榜的佐敦，今年则取代了百色熊再次上榜。

全球涂料市场规模出现收缩

2023年宏观经济环境整体呈现复杂多变的态势。全球经济增速普遍放缓，据国际货币基金组织（IMF）报告，2023年全球经济增速约为3.1%，低于2000-2019年平均值3.8%和2022年的3.4%。全球宏观经济状况疲软以及高通胀和高利率的加剧也影响了全球涂料市场复苏和库存调整周期。

不过，发达经济体的整体增长率仅为1.6%，低于全球经济平均增速。受此影响，欧洲等地区2023年的涂料市场需求出现疲软。欧洲涂料行业产销量均出现下滑，预计欧洲涂料行业2023年产值同比下滑约2%至386亿欧元（约合428亿美元），其中德国、法国等涂料主产国的涂料产销量和产值均出现下滑。此外，韩国去年涂料产销量和产值均出现下滑。

不过北美和日本地区虽然市场需求低迷，但得益于产品销售价格上涨，产值有所增长。根据管理咨询公司ChemQuest Group披露的报告显示，2023年北美涂料行业产量同比下降1.8%，但产值同比增长1.4%达到340亿美元。根据日本涂料工业协会公布的报告显示，日本2023年涂料工业总产量为147.08万吨，同比下降0.6%；销售额为7379.13亿日元（约合52.26亿美元），同比增长5.8%。

虽然中国GDP增速为5.2%，但受房地产市场持续下行等不利影响，整体涂料市场需求仍疲软。根据中国涂料工业协会披露的数据显示，2023年中国涂料工业总产量3577.2万吨，同比增长4.5%；受产品销售价格持续下滑的不利影响，主营业务收入同比下降4.5%至4044.8亿元（约合571亿美元）。

作为新兴经济体的印度，去年涂料行业实现了产销量和收入的同步增长，不过增长速度开始放缓，预计产值同比增长6%至约100亿美元，增长主要基于四个方面：一是受益于销售价格的上涨，二是销售量的增长，三是高端产品渗透率有所提升，四是包括汽车涂料在内的工业涂料市场需求强劲。

从企业来看，除阿克苏诺贝尔外，宣伟、PPG、立邦、立帕麦、艾仕得、巴斯夫、亚洲涂料、关西、佐敦全球前十强企业去年销售收入均实现了不同程度的增长，总收入新增约30亿美元左右。此外，多家知名涂料企业销售收入均实现了增长，比如佐敦2023年实现营业收入318.61亿挪威克朗（约合30.24亿美元），同比增长14%；海虹老人2023年实现销售收入23.51亿欧元（约合25.50亿美元），同比增长13.7%；三棵树2023年实现销售收入124.76亿元（约合17.60亿美元），同比增长10.03%。

尽管美国、印度、日本三涂料主产国的市场价值实现增加，泰国、俄罗斯等少数国家和地区涂料产值也有所增加，以及多个涂料巨头收入增长；但作为全球第一涂料产销量的中国，去年涂料行业主营业务收入减少高达79亿美元，以及作为涂料主产地的欧洲，涂料行业产值也减少约9亿美元；同时还受到不利汇率的影响。综合各方面的情况来看，2023年全球涂料市场规模出现了收缩。根据涂界数据研究院统计的数据显示，2023年全球涂料市场规模下降约2.7%至2071亿美元。

   
全球市场份额提升至44.10%

根据榜单来看，美国上榜企业4家，荷兰、新加坡、德国、印度、日本、挪威各1家。上榜的全球十大涂料制造商总销售收入为913.342亿美元，较往年新增了29.228亿美元或同比增长3.31%；占全球涂料市场总收入的44.10%，同比去年增加了约2点57个百分点。

榜单显示，美国宣伟以230.52亿美元销售收入位居第一，这是其连续五年蝉联榜首。美国PPG则以182.46亿美元销售收入位列第二，荷兰阿克苏诺贝尔以115.69亿美元销售收入紧随其后，立邦、立帕麦、艾仕得、巴斯夫、亚洲涂料、关西、佐敦依次位列第4-10位。其中，曾在2020年上榜的佐敦，今年则取代了百色熊再次上榜。

说明：1、除巴斯夫、亚洲涂料为涂料业务增长率外，其他企业的增长率为集团数据。2、巴斯夫、亚洲涂料为涂料业务销售收入，其他企业为集团收入。3、阿克苏诺贝尔、关西、亚洲涂料等企业去年销售收入增长率经汇率换算后会有所不同。

尽管受地缘政治局势紧张、全球通胀高企等因素的不利影响，全球经济放缓，但全球涂料巨头增长势头依然强劲。根据涂界统计数据显示，除阿克苏诺贝尔外，亚洲涂料由于汇率换算导致小微下滑外，今年上榜的其他企业去年销售收入均实现了不同程度增长，其中：佐敦增长幅最大，达到14.0%，这主要是由各业务销量增长以及销售价格上涨共同推动的。

此外，关西涂料增长10.5%，立邦涂料增长10.2%，立帕麦增长8.2%，艾仕得同比增长6.1%，宣伟同比增长4.1%，巴斯夫同比增长3.9%，PPG同比增长3.0%。此外，亚洲涂料由于汇率换算导致营收下滑0.9%。从年报披露的数据来看，各大企业增长速度较往年有所放缓。

根据财报显示，虽然多个涂料巨头去年销售量出现下滑，但售价上涨以及有利的外汇折算或并购推动了整体销售收入增长，但售价推动更为显著。其中，关西涂料、艾仕得、巴斯夫、阿克苏诺贝尔、PPG分别同比增长8%、5.8%、5.5%、4%、2%，宣伟、亚洲涂料、佐敦等的销售价格也上涨，并对于收入增长带来了积极影响。

说明：上述企业均为涂料业务销售收入（宣伟、PPG、阿克苏诺贝尔、立邦、立帕麦等未剔除非涂料业务、涂料周边业务收入）

榜单显示，全球最大三家涂料公司宣伟、PPG和阿克苏诺贝尔的全球市场占有率分别为11.13%、8.81%、5.59%；三家公司总销售收入为528.67亿美元，占到十大涂料公司销售收入总和的57.88%，占全球市场份额为25.53%。其中，宣伟的全球市占率从去年的10.4%增长至今年的11.13%，PPG的全球市占率从去年的8.29%上升至今年的8.81%，阿克苏诺贝尔的全球市占率从去年的5.43%提升至今年的5.59%。

从数据来看，全球涂料市场仍然较为分散，全球十大涂料制造商2023年仅占全球市场份额的44.10%，绝大部分市场份额被几万家公司瓜分。按照产业集中度的划分标准来看，世界涂料行业仍处于竞争型阶段，市场集中度还并不高。不过从区域来看，不同国家和地区的涂料市场集中度有着巨大的差异。从发达地区来看，美国、日本、韩国、德国、法国、澳大利亚、加拿大等发达地区的TOP10企业市占率高达90%以上，整个欧洲地区TOP10企业市占率也达到70%左右。

此外，作为发展中国家的印度，市场集中度也非常高，TOP10企业市占率高达90%以上，其中亚洲涂料单个涂企市占率高达30%以上。泰国、印度尼西亚等国家的涂料市场集中度也非常高。作为涂料产销量连续15年稳居全球第一的中国，涂料市场集中度却非常低，根据《涂界》披露的数据显示，中国TOP10涂料企业2022年市占率不到20%。

另外从细分市场来看，不同细分涂料市场的集中度也存在着巨大的差异，像航空涂料、核电涂料、汽车涂料、船舶涂料、集装箱涂料、风电涂料等市场，由于门槛高竞争者少，市场集中度均非常高。根据《涂界》发布的系列权威榜单显示，TOP10企业占全球汽车涂料市场比例高达90.86%，占全球船舶涂料市场份额为94.78%。但在建筑涂料、木器涂料、一般工业涂料等市场，由于门槛低参与者众多，导致市场集中度非常低。
 

   
多家企业净利润实现逆势增长

尽管去年整个国际涂料市场需求低迷，但由于原材料价格下降，以及销售价格的上涨，再加上销售收入增长，除立帕麦外，其他九家企业去年的净利润均实现了不同程度的增长。

根据涂界的统计数据显示，关西涂料去年的净利润增幅最大，达到了166.4%；佐敦、巴斯夫、立邦2023财年的净利润增幅分别为107.66%、66.0%、49.2%。此外，艾仕得、亚洲涂料去年净利润增长率均超过30%，分别增长39.7%、32.47%。阿克苏诺贝尔、PPG、宣伟分别增长25.57%、24.0%、18.25%。立帕麦净利润则下滑2.6%。

说明：1、上述企业均为集团净利润，巴斯夫则为涂料业务部门净利润；2、巴斯夫涂料业务部门2023年的净利润为估值；3、净利润的增长率是以公司本币为基准计算得出。

净利润增长主要得益于原材料价格下降、销售价格上涨以及销售收入增长，此外还包括各种降本增效举措、积极汇率以及并购等。佐敦表示，增长主要受到原材料成本下降、销售量增加、价格上涨和控制营业成本的有效措施的支持，其中“原材料价格的缓和和良好的成本控制是主要因素”。

财报显示，关西涂料2023才能实现归母净利润为671.09亿日元（约合4.629亿美元），同比增长166.4%，主要原因是出售投资证券的收益，以及出售印度土地和总部办事处的收益。此外，还受益于原材料价格下降、降低成本和改善销售价格。立邦涂料去年归母净利润增长49.2%，主要是由于销售收入增长和原材料费用率改善。

净利润反映了企业的最终经营成果，这也是是评价企业盈利能力与经营效益的主要指标之一。从净利润来看，今年全球十大涂料制造商净利润合计为75.041亿美元，同比增长27.20%。其中：宣伟以23.888亿美元的净利润再次位居榜首，PPG则以12.70亿美元的净利润位列第二，立邦以8.39亿美元的净利润位列第三；亚洲涂料、阿克苏诺贝尔、立帕麦、关西涂料、佐敦、艾仕得的净利润分别为6.655亿美元、4.793亿美元、4.787亿美元、4.629亿美元、4.271亿美元、2.685亿美元，而巴斯夫以2.243亿美元的净利润垫底。

净利润率是反映和考核企业综合经济效益的指标，净利润率越高，表明企业的经济效益越好，纯利水平越高。从净利润率来看，亚洲涂料成为赚钱能力最强的企业，净利润率达到了15.71%，佐敦以14.12%的净利润率位居第二，关西涂料则以11.88%的净利润率位居第三。宣伟、立邦、PPG、立帕麦、艾仕得、巴斯夫的净利润率分别为10.36%、8.21%、6.96%、6.60%、5.18%、4.71%；赚钱能力最差的是阿克苏诺贝尔，净利润率仅为4.14%。

   
艾仕得高居人均产值榜首

企业通常最关心的企业经营指标——销售额和净利润，它们是最能直接反映企业经营效率和质量的指标。同时，还更关心人效指标，比如人均净利润、人均销售额、单位人工成本净利润和单位人工成本销售额。

一个员工能为企业创造多少产值，它是衡量企业核心竞争力的重要指标，也从另一个层面反映出人才的价值和创富能力。人均产值指标值越高，人力资源产出效率越高，企业的经营效率和经营质量就越高。

从人均产值来看，艾仕得以43.201万美元/人的人均产值位居榜首，巴斯夫以42.104万美元/人的人均产值位列第二，立帕麦则以42.008万美元/人的人均产值位列第三，宣伟、PPG、亚洲涂料、阿克苏诺贝尔分别位列第4-10位。立邦、佐敦、关西的人均创造营业收入均未超过30万美元/人。

说明：1、除巴斯夫、百色熊为涂料业务销售收入外，其他企业均为集团销售收入；2、巴斯夫、亚洲涂料、关西涂料为估算人员数量。

为提升生产效率，涂料企业积极推进数字化智能化转型，比如投资建设智能化工厂或进行智能化改造，同时还在积极探索发展无人值守的黑灯工厂。在实施智能化、数字化改造后，不仅产品质量有效提升、产品能耗有效降低、污染大幅减少，同时还大幅降低生产运营成本大，生产效率显著提高，大大降低了人力成本。由于效率提升，涂料企业的人均产值明显提升。

   
多家企业销售区域较为集中

从区域销售来看，PPG业务全球分布广泛，覆盖了欧洲/中东/非洲（EMEA）、北美、拉丁美洲、亚太等地区，且各地具有比较高的销售占比。阿克苏诺贝尔业务覆盖了欧洲地区、亚太地区、北美地区、拉丁美洲及其他地区，而且各地区销售占比较高，其中EMEA地区销售收入占比47%，亚太地区占比28%，北美洲占比13%，拉丁美洲占比12%。

巴斯夫涂料业务全球分布也比较均衡，其中：从欧洲地区占比30.9%，北美地区占比25.4%，亚太地区占比26.0%，南美/非洲/中东地区占比17.7%。艾仕得业务全球分布也比较均衡，其中：北美地区占比39%，欧洲/中东/非洲地区（EMEA）占比40%，亚太地区占比13%，拉丁美洲占比9%。

根据披露的数据来看，宣伟约80.79%的业务集中在北美地区（包括美国、加拿大和加勒比地区），其他地区销售收入占比19.21%。其中，宣伟海外业务主要集中在中国、欧洲等地区。

立邦涂料2023年中国地区销售占比33%，日本地区销售占比14%，大洋洲和欧洲地区销售占比25%，美洲地区销售占比8%，亚洲其他地区销售占比20%。

立帕麦2023财年北美地区销售收入占比高达71.5%，国际业务销售收入占比28.5%（欧洲地区销售占比14%，拉丁美洲地区销售占比4%，亚太地区销售占比2.4%，其他地区销售占比8.1%）。

关西涂料2023年度日本地区销售占比29.40%，印度地区销售占比24.30%，欧洲地区销售占比24.17%，亚洲地区销售占比12.78%，非洲地区销售占比7.70%，其他地区销售占比1.65%。

亚洲涂料2023年度印度地区销售占比91.35%，国际地区销售占比8.65%（中东地区占比2.8%，非洲地区占比2.1%，南太平洋地区占比3.75%）。百色熊业务几乎全部聚焦在北美地区（美国和加拿大）。

图片说明：巴斯夫各类涂料业务收入占比为估算

从业务板块销售收入占比来看，PPG主要集中在工业涂料领域，2023年销售占比高达67%（汽车OEM涂料、汽车修补漆/防撞涂料、航空涂料业务销售占比38%，其他工业涂料销售占比29%），而建筑涂料业务则占比33%。

宣伟主要集中在建筑涂料业务，销售收入占比高达65%左右，而工业涂料业务销售收入约占比35%。阿克苏诺贝尔2023年工业涂料、建筑涂料业务较均衡，占比分别为59.69%、40.31%。立邦2023年建筑涂料占比63%，汽车涂料占比13%，工业涂料占比6%，涂料周边事业占比11%，其他涂料业务占比6%，精细化工业务占比1%。

亚洲涂料2023年建筑涂料占比88.97%，工业涂料占比仅为8.93%，其他业务占比2.1%。关西涂料2023年建筑涂料占比约26.32%，汽车涂料占比30.75%，工业涂料占比26.27%，其他涂料（汽车修补漆/船舶涂料/重防腐涂料）业务占比16.66%。艾仕得2023年汽车涂料销售占比83.20%，工业涂料销售占比16.80%。佐敦2023年装饰涂料部门营收占比37%、防护涂料部门营收占比33%、船舶涂料部门营收占比22%、粉末涂料部门营收占比8%。

   
涂料市场仍将面临不确定性

随着全球通胀从2022年中期的峰值回落，有关滞胀和全球经济衰退的警告并未成为现实，全球经济仍然保持着显著的韧性。日前，国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望》。报告预测，2024年和2025年的全球经济增速将保持在3.2%，与2023年持平，总体通胀中位水平将从2024年底的2.8%下降至2025年底的2.4%。

IMF估计，今年全球增速最快的主要经济体将是印度和中国。对于中国，IMF预计中国2024年和2025年经济增速分别为4.6%和4.1%。中国经济增速将持续高于全球增速，显著高于发达经济体增速，在新兴经济体和发展中国家中持续位居前列。IMF将2024年、2025年美国经济增速预期分别上调0.6和0.2个百分点至2.7%和1.9%。

与美国相比，IMF认为，欧元区的前景依然暗淡，预计今明两年将分别增长0.8%和1.5%，与三个月前的预测相比，分别低了0.1和0.2个百分点，但与2023年0.4%的增速相比有所提升。值得一提的是，欧洲两大经济火车头纷纷“熄火”——德国和法国今明两年的经济增速预期均被下修0.3个百分点，前者为0.2%和1.3%，后者为0.7%和1.4%。

在新兴市场和发展中经济体中，印度和俄罗斯有望表现不俗。根据IMF的预测，印度今明两年的经济增速预期为6.8%和6.5%，比三个月前的预测分别高了0.3个百分点和持平；而尽管面对美欧不断升级的经济制裁，俄罗斯今明两年经济增速分别为3.2%和1.8%，分别比三个月前的预测高了0.6和0.7个百分点。

根据IMF的预测，七国集团（G7）的经济增速将低于俄罗斯，也低于全球平均水平。其中美国GDP预计增速为2.7%、加拿大为1.2%、日本为0.9%、意大利和法国为0.7%、英国为0.5%、德国为0.2%。俄罗斯在IMF统计中被归入新兴市场和发展中经济体，该类别经济体今年平均增速预测为4.2%。

报告中称，全球经济仍保持韧性，但增长并不均衡，前方挑战重重。2024年和2025年全球经济增速将保持在3.2%左右，预计全球总体通胀率将从2023年6.8%的年均值下降至2024年的5.9%和2025年的4.5%。大多数指标都表明，经济将实现软着陆。IMF分析人士表示，全球积极仍受到地缘政治冲击，包括加沙地带和俄乌冲突，恐动摇商品价格。

从上述预测来看，2024年全球经济增速仍将维持上年水平。根据全球各大主流涂料企业预测来看，2024年全球涂料市场需求仍较为疲软。根据2024年一季报显示，宣伟、PPG、阿克苏诺贝尔、巴斯夫等国际巨头销售收入整体出现小幅下滑。但尽管如此，巨头们普遍对2024年表现出良好预期。

财报显示，巴斯夫涂料部门今年Q1销售额同比下降0.6%至10.33亿欧元（其中销量推动增长2%，售价推动增长3.2%，但不利汇率影响导致下降6%）。阿克苏诺贝尔Q1实现销售额为26.40亿欧元，同比下降1%，受涂料销量增加的推动，有机销售增长2%；不利汇率对收入的影响下降了3%。宣伟Q1净销售额下降1.4%至53.67亿美元，下降的主要原因是消费品牌集团和北美高性能涂料集团的销售量下降。PPG Q1实现销售额为43.11亿美元，同比下降2%。

艾仕得2024年第一季度净销售额12.94亿美元，同比增长0.8%，增长是由更高的平均销售价格和0.4%的产品组合推动的，部分被0.3%的销量下降所抵消。佐敦今年Q1销售额同比增长3.7%至80.56亿挪威克朗，增长主要是由销量增长驱动的，所有部门的销售都在增长；除东南亚和太平洋地区的销售额保持持平外，所有地区的销售额都在增长。

尽管开局出现疲软现象，但巨头们仍对2024年表现出信心。艾仕得预计2024年销售额同比增长低个位数。PPG预计2024年销售额在低个位增长。立帕麦预计2024年综合销售额将以个位数的百分比增长。对于2024年全年，宣伟预计合并净销售额将以低至中个位数的百分比增长。阿克苏诺贝尔预计2024年销售量实现低个位数增长。

“展望未来，我们仍对需求回升充满信心，季风预报良好。”亚洲涂料董事总经理兼首席执行官Amit Syngle总结道，“我们将继续快速创新，投资于我们的品牌，以消费者为中心，将他们的利益放在首位。”

佐敦预计2024年销售额将继续增长，但增长速度将低于过去两年。虽然价格上涨以弥补原材料成本的大幅增长是2022年和2023年销售增长的关键驱动力，但2024年的销售增长预计将受到销量增长和溢价销售增长的推动，并在较小程度上得到价格增长的支持。

佐敦还预计在2024年上半年，毛利率和盈利能力仍将保持在一个有利的水平。原材料价格在2023年期间有所回落，并在2024年第一季度保持稳定。然而，目前原材料价格面临着更大的上行压力，预计下一季度原材料价格将略有上涨。

2024年，全球涂料市场仍面临着不确定性，包括地缘政治紧张局势加剧、全球通胀、持续的战争和冲突造成的供应链中断，以及全球经济复苏缓慢、全球贸易市场仍复杂多变。这些都将给全球涂料市场带来严峻的挑战。（涂界）