10月24日，艾仕得（Axalta）公布2019年第三季度业绩。前三季度实现销售额为33.838亿美元，同比下降4.33%；营业利润为3.795亿美元，同比增长20.74%；调整后息税前利润为5.325亿美元，同比增长5.72%；净利润为2.104亿美元，同比增长54.14%。基本每股收益为0.89美元，同比增长61.82%。

第三季度净销售额为11.07亿美元，同比下降3.4%，其中包括2.0%的外币负面影响和1.8%的无机负面影响，这主要与2019年第二季度我们在中国粉末合资企业的权益出售有关。在此期间，固定货币的有机净销售额增长了0.4%，来自所有地区的平均价格和产品组合提高了3.8%，而两个细分市场的销售额下降了3.4%。轻型汽车价格较上年同期持续上涨2.8%。销量下降包括商用车以外的大多数终端市场的影响，反映出全球宏观趋势放缓、北美轻型车客户罢工带来的一些影响以及多个地区的高性能涂料终端市场的温和销量疲软。

第三季度营业利润为1.23亿美元，而上年同期为4780万美元，增加的主要原因是2018年第三季度没有产生与我们宣布关闭Mechelen、比利时制造工厂和其他Axalta Way生产力计划相关的费用，8240万美元被2019年第三季度2920万美元的新遣散费抵消。营业利润的增长，还受到平均价格和产品结构提高、基于股票的薪酬支出逐年下降的推动。这在一定程度上被较低销量带来的净销售额略有下降、以及外汇影响和当期可变成本通胀带来的温和逆风所抵消。

第三季度调整后的EBIT为1.912亿美元，同比增长了17.0％。这一结果是由于平均价格和产品结构提高以及生产力提高和股票薪酬费用降低而产生的强劲贡献，但部分被销量下降所抵消除商用车以外的大多数最终市场，以及适度的按年变动成本通胀和负面的外币换算影响。

“艾仕得第三季度的业绩无论在营业利润还是自由现金流方面都表现强劲。我们在修补和商用车终端市场的推动下实现了持续的有机恒定货币净销售增长，部分抵消了由于周期性需求因素导致的轻型车和工业终端市场销售下降的影响。”艾仕得首席执行官罗伯特·布莱恩特（Robert. Bryant）表示，“自2017年初以来，由于平均价格和产品组合的稳步增长，继续抵消可变成本膨胀，该公司的营业利润同比显著提高。”

“随着我们继续寻求成本通胀的补偿，我们报告称，几乎所有终端市场和地区的整体价格持续稳定回升。其中，轻型汽车涂料的平均价格组合增长了2.8%，这是我们连续第四个季度实现正定价。我们还继续在结构性成本削减和生产率提高方面取得进展，这有助于抵消第三季度产量下降的影响，使我们有望实现与Axalta Way相关的全年节约目标。”布莱恩特继续说，“我们仍在参与6月份开始的战略审查过程，我们将适时更新市场信息，但目前没有具体的信息可以分享。”

高性能涂料部门第三季度净销售额为7.237亿美元，同比下降4.3%。固定货币有机净销售额增长了0.7%，而在此之前，由于在中国出售一家粉末合资企业而产生的与并购相关的净负面影响为2.7%，以及来自负面外币折算的2.3%。这种恒定货币有机增长的驱动力包括平均价格和产品组合增长5.0%，被包括两个终端市场的影响的销量下降4.3%所部分抵消。

修补漆终端市场净销售额在2019年第三季度为4.415亿美元（不包括外汇，同比增长2.5％），强劲的平均价格和产品组合贡献部分被全球较低的销量所抵消，这得益于全球分销网络的库存优化以及持续的转换对水性产品的影响以及经济放缓可能带来的一些影响。工业终端市场净销售额下降了10.4%，为2.822亿美元（不包括外汇和与并购相关的影响，下降了0.9%），其中销量下降在很大程度上被全球平均价格的上涨所抵消。我们认为，工业产量压力继续反映出在此期间持续存在的全球宏观经济需求的疲软。

高性能涂料部门2019年第三季度调整后EBIT为1.249亿美元，同比增长20.0%。积极的价格和产品组合以及较低的总体经营费用被业务量下降、适度的可变成本膨胀和负面的外汇影响部分抵消。第三季经调整后的EBIT利润率为17.3%，较上年同期的13.8%提高350个基点，因价格和产品组合及生产率的益处超过抵消通胀放缓带来的不利影响。

交通涂料部门2019年第三季度净销售额为3.833亿美元，同比下降1.7%，包括1.7%的货币负面影响。在此期间，固定货币净销售额与上年同期持平，主要原因是销量下降1.5%，抵消了平均价格和产品结构上升1.5%的影响。

轻型汽车净销售额同比下降2.6%，至2.957亿美元（不包括外币，下降0.8%），这是由于全球汽车产量下降，包括9月最后两周在北美的客户罢工影响和汇率影响所抵消平均价格和产品组合改善了2.8%。与2018年第三季度相比，商用车净销售额增长了1.7%，达到了8,760万美元（不包括外汇，增长了2.9%），其中包括我们核心地区的销量增长被亚太地区业绩下滑所抵消。本季度平均价格和产品组合构成适度的阻力。

交通涂料部门在2019年第三季度的经调整后EBIT为3,720万美元，较2018年第三季度增长45.3%，主要是受强劲的价格和组合以及积极的生产力贡献的推动，但部分被销量下降所抵消。该行业在2019年第三季度调整后的EBIT利润率为9.7%，而2018年第三季度为6.6%，在上述有利因素的推动下，EBIT利润率显著提高了310个基点。

艾仕得更新了2019年指导：全年净销售额下降4%，包括2019年第二季度中国合资企业销售额，全年影响约1%；调整后的EBIT为6.75-7.25亿美元，调整后每股收益为1.70-1.90美元，调整后的EBITDA为9.4-9.6亿美元，自由现金流4.3-4.7亿美元。（涂界）