近日，陶氏化学（DOW）发布了2015年度报告，公司实现净销售额为487.78亿美元，同比下降16%，如果剔除资产剥离和收购的影响，则下降15%，因为价格受到了原油均价下跌45%以及货币不利因素的影响。

陶氏化学报表显示每股全年收益6.15美元，或每股经营利润3.47美元。而去年的每股收益为2.87美元，或每股经营利润为3.11美元，同比增长12%。

按业务板块销售来看，2015年功能塑料销售额为183.57亿美元、功能材料和化学品销售额为119.73亿美元、消费者解决方案销售额为43.79亿美元、基础设施解决方案销售额为73.94亿美元、农业科学销售额为63.81亿美元。

陶氏2015年基础设施解决方案区域销售情况

陶氏2015年功能材料和化学品区域销售情况

经营性EBITDA上升至96亿美元，为历史最高纪录；报表显示的经营性EBITDA为133亿美元。经营性EBITDA同比增长3%，功能塑料业务板块（增长3.8亿美元）和消费者解决方案业务板块（增长5900万美元）均实现增长。

经营性EBITDA利润率提高了360多个基点，至19.7%，为十多年来最高水平，所有业务板块均实现增长，其中增长最为显著的是功能塑料、功能材料和化学品、消费者解决方案三大业务板块，这得益于需求的增加、价格和销量的严格管控、创新、以及生产效率的提升。

陶氏化学董事长兼首席执行官利伟诚 (Andrew N. Liveris) 表示：“面临持续波动的宏观经济环境，陶氏严格专注于执行，从而继续实现经营性每股收益和经营性EBITDA利润率的增长，这已经是我们连续第十三个季度保持增长，而且，剔除资产剥离的影响，我们的经营性EBITDA再次大幅增加。”

在2015年，陶氏的运营现金流达到75亿美元。剔除2013年的K-Dow仲裁结果，这是连续第三年创下现金流最高纪录。陶氏强大的现金流使公司得以再次提高红利，并创历史新高。总体而言，在2015年，陶氏通过红利派发和股票回购，向股东返回46亿美元。

“我们的运营现金流达到75亿美元，比2014年增加10亿美元，并通过股息派发和股票回购向股东返回46亿美元。我们卓越的财务表现，体现了我们核心业务的优势和灵活性，我们打造这些业务，就是为了抓住重点终端市场和区域的需求，创造收益和增加现金流。我们一体化的产品组合、全球覆盖面和技术解决方案，其优势可以很清晰地从业绩中看到，而且，我们将继续履行我们的承诺。”利伟诚表示。

陶氏报表显示的经营性资本回报率为12.1%，同比增长130个基点（或报表显示的资本回报率为19.6%），标志着经营性资本回报率连续三年保持增长——这进一步体现了陶氏严格的资本管理方法。

这一年正在进行的资产组合管理行动包括：剥离陶氏氯产品业务；剥离安格斯化学公司；剥离陶氏的收获后特种化学品业务AgroFresh；把公司在MEGlobal的直接股权出售给EQUATE；签署关于重组道康宁公司有机硅业务所有权的最终协议。

“在本季度，我们还成功地启动了在美国墨西哥湾沿岸的PDH设施；我们位于沙特阿拉伯的Sadara合资公司生产并发运了第一批聚乙烯产品；宣布与杜邦进行转型性的合并；开始重组道康宁公司和在科威特的合资企业；完成了陶氏氯产品业务的剥离——我们实施了所有这一切举措，同时还提升了生产力，提高了盈利。这再次明确表明，陶氏拥有正确的策略和正确的产品组合，已经并将继续在所有的市场条件下实现我们的承诺。” 利伟诚表示。

自2013年以来，当陶氏完成其战略评估后，公司的运营和财务表现取得了以下业绩：从运营中产生近220亿美元现金流；经营性资本回报率提高了450个基点；通过股票回购和股息派发向股东返回近120亿美元；完成了在美国墨西哥湾沿岸和沙特阿拉伯的战略成长型项目的投资；净债务从167亿美元减少至86亿美元。此外，在这段时期完成的资产剥离，已经带来了超过135亿美元的税前价值。

在谈及公司前景时，利伟诚表示：“展望未来，2016年对于陶氏将是另一个不同寻常的年份。我们非常专注于继续根据我们的运营承诺和产品组合重点来实现目标。”

2015年12月，陶氏化学与杜邦公司签署了一份最终协议，通过对等合并，形成一个合并和分拆架构，未来清晰的方向是要成立三个独立上市的领先公司；签署最终协议，重组道康宁公司所有权；把公司在MEGlobal的直接所有者权益出售给EQUATE。

陶氏化学和杜邦合并提供的长期股东价值

“我们的团队正在迅速地为股东带来陶氏杜邦合并所能实现的成效。我们负责并购的团队最近提前完成陶氏氯产品业务的剥离交易，在过去五年左右的时间里，他们还成功实施了陶氏其他所有的产品组合行动，还是同样这支团队，他们已经行动起来，锁定三大清晰的重要事项，那就是：在2016年下半年完成合并；在交易完成后快速取得协同效益；以及按计划以市场为导向对合并后的公司进行分拆，从而加速实现价值。”

利伟诚说，我们也将实现道康宁有机硅业务强劲的协同效益和收益，并继续强化多项战略举措，提供差异化技术，基于成本优势进行业务拓展，例如我们刚刚在美国墨西哥湾沿岸和沙特阿拉伯启动的项目，以服务于全球各地的目标消费者市场。

利伟诚表示：“全球经济仍将继续波动，而持续的需求正是由消费者推动，尤其是在美国，在中国也日渐如此。我们相信，低能源价格本身可作为一项净效益，将有助于抵消其他行业低落的投资热情。我们拥有服务于这些消费者驱动型市场的产品组合，我们公司也始终致力于在运营和商务方面采取完美的实际行动。”（涂界）

陶氏化学

陶氏（NYSE: DOW）运用科学和技术的力量，不断创新，为人类创造更美好的生活。陶氏通过材料、聚合物、化学和生物科学，来推动创新和创造价值，全力解决当今世界的诸多挑战，如满足清洁水的需求、实现清洁能源的生产和节约、提高农作物产量等。陶氏以其一体化、市场驱动型、行业领先的特种化学、高新材料、农业科学和塑料等业务，为全球约180个国家和地区的客户提供种类繁多的产品及服务，应用于包装、电子产品、水处理、涂料和农业等高速发展的市场。2015年，陶氏年销售额为近490亿美元，在全球拥有约49500名员工，在35个国家和地区运营179家工厂，产品系列达6,000多种。