中国证监会公布了最新发行监管部首次公开发行股票正常审核状态企业基本信息情况表，截至2014年10月31日，无锡洪汇新材料科技股份有限公司首次公开发行股票正常审核状态仍为“已受理”。

洪汇新材料于今年4月发布了招股说明书，其主要从事氯乙烯-醋酸乙烯共聚树脂系列产品的研发、制造和销售。产品广泛用于油墨、油漆、涂料、色片、唱片基材、磁卡基材和粘合剂领域。2011年、2012年、2013年实现营业收入为2.9070亿元、3.1065亿元、3.1831亿元，净利润为0.4146亿元、0.5881亿元、0.5230亿元。

据公布的招股说明书显示，该公司产品长期为阿克苏诺贝尔、迪爱生集团、PPG工业集团、威士伯集团、ICI帝国化学等下游全球或国内知名厂商提供特种氯乙烯共聚物。更为重要的是，该公司已进入威士伯集团、PPG工业集团、DKSH集团等集团的全球采购体系。

据公司招股书披露，公司存在募集资金投资项目风险，主要分为建设风险、市场开拓风险和投资回报三大风险，在建设风险方面，公司本次发行募集资金投资项目主要包括年产6万吨水性工业涂料基料—氯乙烯共聚乳液项目，如果遇到由于战争、自然灾害等不可抗力因素导致项目实施进度不能保证，或者类似欧债危机等经济突发因素导致募集资金项目产品市场发生重大变化等不利情形，从而对公司募集资金项目实施造成一定的负面影响。

市场开拓风险方面，虽然巨大的市场需求为本次募集资金投资项目的成功实施提供了有力的保障，但是若市场容量增速低于预期或公司市场开拓不力，募集资金投资项目的新增产能将不能及时消化，进而影响募投项目的投资收益。

投资回报风险方面，本次发行募集资金投资项目合计投资总额为36,338.96万元，项目建成投产后，将对公司经营规模的扩大和经营业绩的提高产生较大影响。虽然项目预期收益良好，预期营业收入和利润总额的增长足以抵消折旧和摊销费用的增加，但如果项目达产后无法实现预期的销售目标，则存在项目无法达到预期收益的风险。

据公司招股书披露，公司存在产品毛利率波动的风险，报告期内，公司主营产品毛利率均有一定的波动，2011年、2012年、2013年，二元系列毛利率分别为9.39%、11.42%和2.65%，羧基三元系列毛利率分别为4.53%、39.19%、35.62%，羟基三元系列毛利率分别为43.84%、46.99%、44.46%。同期，公司主营业务综合毛利率分别为28.98%、33.42%、28.16%。

公司二元系列和羧基三元系列产品成本变动的主要导体是VCM。未来，若VCM价格继续波动频繁，或者公司实施的销售措施未达到预期的目标，将进一步影响公司二元系列和羧基三元系列的毛利率，进而影响公司的经营业绩。此外，如果羟基三元系列的竞争优势被打破，产品售价有所调整，或产品售价调整幅度小于成本变动幅度，则会影响该系列产品的毛利率，进而影响该产品的毛利并影响公司的经营业绩。