4月3日，亚士创能（603378）发布公告称，为优化公司产品结构、拓展业务范围，满足公司在建材领域多元化布局的需要，打造业务协同优势，2020年4月3日，公司与全椒县人民政府签署了投资协议，计划在安徽省滁州市全椒县投资建设亚士创能科技（滁州）防水材料制造基地。据悉，这也是亚士创能建设的首个防水材料生产基地。

本项目预算总投资4亿元，资金来源为自有或自筹资金，主要建设内容为沥青基防水卷材、高分子防水卷材及沥青类防水涂料。公司将在滁州设立全资子公司，负责该项目具体的投资、建设和运营工作。

公告显示，亚士创能科技（滁州）防水材料制造基地项目用地面积约200亩，主要建设内容及年产能为：（1）沥青基防水卷材5,000万平方米；（2）高分子防水卷材1,000万平方米；（3）沥青类防水涂料2万吨。项目建成达产后，预计可实现年销售收入12亿元。

亚士创能表示，随着中国基础设施建设的快速发展和旧房改造需求的不断扩大，我国防水行业的市场空间持续增长。公司适时进入防水行业领域，能够实现在建材领域的多元化布局，提高公司的综合竞争力和整体盈利能力，符合公司的产业布局和发展战略，对促进公司长期稳定发展具有重要意义。

涂界记者注意到，在发展过程中，亚士一直坚守了一种“行业专业化，领域多元化”的发展理念。从涂料起家，随后跨入保温装饰板领域，再切入防火保温新材料领域。如今，亚士创能开始涉足防水材料领域，这也是亚士根据时代发展变化而对发展理念的进一步深化。

“亚士创能将加大防水业务的投资布局。我们有规划在旗下六大生产基地——滁州、乌鲁木齐、重庆、长沙、石家庄以及广东智能制造基地植入防水材料生产线。”亚士创能董事长李金钟此前在接受媒体采访时表示。

作为一家以功能型建筑涂料和保温材料为主营业务的企业，亚士创能将投资瞄向了防水材料领域，进行相关多元化的转型发展，其背后有深层次考虑。涂界观察员李明月分析认为，“亚士进军防水材料行业，主要基于三个方面的原因考虑：一是当前防水材料行业仍处于上升期，未来的发展空间仍巨大；二是能够很好与现有业务进行协同，更能充分利用现有资源做大做强；三是公司为寻求更大的战略纵深，尽早实现既定的战略目标。”

从行业空间来看，中国已逐步进入住宅“后建筑”年代，大多数房屋已到达10年装修周期，翻修比重不断上升，二次装修需求巨大，未来厨卫阳台等与二次装修关联度大的涉及防水的部分预计将大幅提升。随着国家基础设施建设力度的加大和城镇化速度的进一步加快，建筑防水材料的应用领域和市场容量将持续扩大。

根据国家统计局最新数据显示，2019年我国建筑防水材料行业653家规模以上防水企业的主营业务收入累计为990.43亿元，同比增长12.2%；规模以上企业的利润总额达65.79亿元，同比增长15.38%。防水材料行业增幅依然位居国内各行业前列。

有业内人士表示，防水行业经过三十多年的发展，市场潜力凸显，千亿市场并非虚妄。仅防水涂料一项，近年来每年都以5~8%的速度增长，现阶段防水涂料年生产总量近200万吨，预计未来几年防水涂料市场规模就能达到近300亿元；长远来看，规模将更大。

除了地下管廊工程防水市场潜力巨大外，交通运输投资对建筑防水行业的拉动也非常大。2016年底，全国铁路营业里程达12.4万公里，其中高速铁路达2.2万公里以上，未来5年内对应的高铁用防水材料需求总额约为140亿至280亿；在轨道交通方面，未来几年的投资将保持大幅度增长，预计在2020年底，轨道交通上的投资将达4万亿元。此外，机场建设对防水材料的需求也不容小觑。

更值得关注的是，“一带一路”倡议对基础设施建设的拉动也将为建筑防水行业带来新的需求空间。数据显示，目前“一带一路”倡议下，各地拟建、在建基础设施规模已经超过1万亿元，跨国投资规模约524亿美元。有券商发布的研报预计称，“一带一路”倡议将对未来数年“一带一路”沿线基础设施建设起到明显的拉动效应，也将为建筑防水行业带来新的需求空间。

根据权威数据显示，得益于二次装修和新型城市发展，当前2000亿元防水材料市场的未来5年增速预计将维持在13%的水平，将在2025年达到6000亿元的规模。

从行业格局来看，防水材料未来提升空间大。李明月认为，当前，我国防水行业处于一个落后产能严重过剩、产业集中度低、市场竞争不规范的欠成熟阶段，呈现“大行业、小企业”的格局。

目前我国防水生产企业和作坊超过2000家，其中有不到1500家企业拥有生产许可证，剩余大多数规模较小。2018年防水行业前10位企业的市场占有率不超过15%，行业前50家企业销售收入约占到行业销售收入的30%左右，所以防水行业是一个分散竞争型的行业。

有机构估算，目前我国防水材料市场容量为2000亿元左右。根据此数据计算，东方雨虹营收占比仍然很低，2019年市占率也不足10%；科顺股份、凯伦股份2019年市占率分别仅为2.4%、0.6%。在排名前十的企业中，排名后9位的防水材料企业的份额跟东方雨虹相差较大。

“行业市场集中度低，竞争较为激烈，随着国家推进落后产能淘汰和行业准入标准提高，以及地产行业集中度的提高，会带动建筑防水行业集中度有所提升，有利于包括亚士创能等龙头企业的发展。”李明月表示。

从现有涂料业务协同方面来看，房地产市场整体需求萎靡，龙头企业增速稳健，亚士创能绑定增速较高的龙头房企，投资建设防水卷材产能，将在工程端为房企提供涂料+保温+地坪+防水的多重服务，为工程墙面漆的增长提供新动能。

亚士创能主营建筑涂料和保温材料，是典型的房地产后周期产业，同为房地产后周期的防水产品与涂料具有类似的销售渠道和目标客户，无论是房地产工程还是室内家装，防水和涂料都是不可或缺的环节，其中防水施工环节相比涂料较早，部分施工技术具有重叠性。相比只能提供单一产品的涂料或防水企业，能提供防水+保温+地坪+涂料多重服务的供应商将更受下游房地产企业的青睐。

从长远战略来看，涂界记者注意到，亚士创能发展战略规划设定的战略目标是：亚士也计划三年目标形成100亿、五年形成150亿的全国供应链能力。“要实现这样的战略目标，单靠现有涂料和保温材料主业来完成是很困难的。”李明月表示。

“从战略来考量，亚士创能投资涉足防水材料领域，可满足下游基建、地产等客户对防水产品的需求，构成产业链门槛，进一步提升公司的市场地位，提升业务协同性，并增强公司的核心竞争力，同时还可以打造新的业务增长极。”李明月表示，“新市场的开拓将为亚士创能未来发展带来更大的战略纵深，以此更好、更快地实现战略目标。”（涂界）